（原标题：富满微的治疗时刻 押打针频芯片欲破局）

《投资者网》乔丹

富满微（300671.SZ）行动芯片行业明星股，凭借其在电源束缚类芯片和LED抑止及运行类芯片畛域的深厚蕴蓄，已在群众市集会占据了一隅之地。

然则，跟着群众半导体市集的继续变化和竞争的日益热烈，富满微正跻身于挑战与机遇并存的复杂环境之中。

事迹下滑与财务压力

回溯至2017年7月，富满微顺利登陆创业板，自此开启了其速即发展的篇章。公司专注于高性能、高品性模拟集成电路芯片的缱绻研发、封装测试及销售。其产物线丰富各样，不仅掩盖了视频露出、无线通讯、存储、电源束缚等多个中枢本事畛域，还芜俚诳骗于耗尽类电子、通讯开导、工业抑止、汽车电子等传统畛域，以及物联网、新能源、可一稔开导等新兴电子产物畛域，市集拓展收效卓著。

从2017年至2021年，富满微的营业收入与净利润畛域均完结了大幅增长，离别从4.4亿元、0.59亿元攀升至13.7亿元、4.56亿元，彰显出强盛的增长能源和盈利才智。

然则，自2022年以来，群众电子产物需求疲软，市集竞争加重，富满微面对前所未有的挑战。公司产物销售价钱受到压力，导致公司事迹出现赔本。2022年至2024年前三季度，公司累计赔本额达到5.86亿元。不外公司毛利率在2024年前三季度有所回升，从2023年末的7.3%进步至17.92%，赔本幅度有所收窄。

与此同期，富满微的财务景况也面对检会。2024年前三季度，公司货币资金仅为1.13亿元，而包括短期告贷、应付款等在内的流动欠债总数高达7.16亿元。债务压力膺惩疏远。尤其在谋略坚苦时候，若资金链出现问题，可能对公司踏实性产生严重影响。

此外，富满微的存货余额也保持在较高水平。2022年，因末端客户需求不足预期、采购老本上升等多重不利身分，富满微计提了1.3亿元的存货跌价准备，导致净利润出现赔本，这一问题在2023年和2024年仍然存在，本年前三季度，公司存货余额达到4.65亿元。若市集竞争进一步加重，产物销售价钱持续承压，公司可能再次面对存货减值的风险。

募投形势进展逐渐

事实上，在事迹下滑的苗头初现之前，富满微已前瞻性地布局，力求增强其市集竞争力，尤其将5G产业视为发展的弥留机会。自2020年始，5G本事的迅猛发展与芜俚诳骗极地面推动了高下流产业对半导体的需求，为中国半导体行业开辟了新的增长点。跟着5G本事的交易化设施加速，射频芯片等联系畛域的需求量与市集畛域均呈现爆发式增长。

富满微机敏地捕捉到了这一趋势，迅速反应市集需求，主办这一政策机遇。2021年，公司通过定向增发顺利筹集资金8.9亿元。这笔资金被用于5G射频芯片与LED芯片及电源束缚芯片的分娩诞生形势、研发中心的诞生，以及补充流动资金，总投资畛域达到11.56亿元。其中，针对5G射频芯片及电源束缚芯片的分娩诞生形势，公司运筹帷幄进入5亿元的召募资金。

这一系列募投形势的奉行，不仅是富满微发展政策中的弥留一环，更旨在进一步放心其现存产物的市时局位，优化产物结构，拓展产业链布局，从而推动企业完结全面升级与逾越式发展。然则，令东说念主缺憾的是，适度2024年上半年，该形势的奉行过程仅达到75.7%，与预期观念存在不小的差距。

另字据Wind数据，卓胜微、国博电子、中瓷电子等企业在5G业务畛域一经得回了彰着后果，并顺利运行了事迹的大幅增长。十分是中瓷电子，一经在推动5G-A、6G、卫星通讯等新一代通讯系统用射频芯片与器件的要道本事冲破和研发责任。半导体市集客户和洽度高的秉性，使得一朝客户罗致了某家供应商，就很难再发生变更。这意味着，当这些企业一经在市集上占据了一隅之地时，富满微再想切入该畛域将面对更大的挑战。

而在此时间，富满微还碰到了惩处与合规方面的严峻挑战。字据Wind数据，从2024年9月21日至12月19日，公司股价判辨强盛，从9月20日的25.27元/股大幅高涨至42.82元/股，涨幅高达69.45%。

但在股价高涨的同期，2024年11月20日，富满微发布公告称控股股东集晶香港因存在信息流露非法及在股票轨则转让期内非法转让股票的活动，遭到中国证监会深圳监管局处以总数420万元的罚金，其中100万元为信息流露非法罚金，320万元为轨则转让期内转让股票的罚金。此外，集晶香港的本色抑止东说念主刘景裕也因未实验信息流露义务，受到警戒并罚金50万元。这一系列事件激发了市集的芜俚护理，并对富满微的声誉以及投资者信心变成了负面影响。

总体来看，富满微正处于一个治疗期，资格了高速增长后的阵痛期，面对着来自市集、财务和惩处方面的多重挑战。不外，公司在毛利率回升、部分赔本收窄等方面仍然展现出一定的归附后劲。明天，若何支吾外部市集环境变化、加强里面惩处、推动募投形势的获胜奉行，能否在5G等新兴畛域得回冲破，增强中枢竞争力，将是富满微能否重回增长轨说念的要道。（想维财经出品）■

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